明汯每周股市观察 2018.01.05

上海明汯投资   2018-01-05 本文章413阅读


本周概况


本周是2018年第一个交易周,市场放量上涨,实现开门红,四个交易日成交量超过上周整周,在地产周期股和大消费板块的带领下,周五盘中突破3400点,申万一级行业全线收红。本周上证综指上涨2.56%,报收3391.75点,深圳成指上涨2.74%,报收11342.85点,中小板指上涨2.13%,报收7715.80点,创业板本周止跌翻红,上涨2.78%,报收1801.45点。


市场情况


本周是2018年的第一个交易周,城镇建设和自贸区建设相关概念带动下,房地产相关周期股表现亮眼,房地产行业,建材行业,以及建筑装饰行业大幅上涨,同时前期业绩表现较好的家电白马股本周依然强势。另外,在石油,煤碳等资源价格上涨的驱动下,相关石油化工,煤化工中游行业产品价格也上涨,本周化工,采掘行业也大幅上涨,保险板块调整。



成交情况


市场活跃度方面,本周成交量温和放量,但资金流向主要集中于房地产,大类消费,采掘化工等板块,其他板块都变现为一定程度的资金流出,尤其是钢铁有色,和大类金融板块。


“陆港通”方面,北向资金大幅回暖,沪股通北向资金净流入82.49亿,深股通资金流入62.92亿,净买入居前的仍然集中于贵州茅台、伊利股份、中国平安、美的电器等权重绩优股。



板块情况


行业板块方面,申万一级行业全线飘红,涨幅最大的是房地产周期产业链上的行业板块,受到新的一年城镇化建设和自贸区建设政策的激励,房子产行业本周大涨7.72%,尤其是区域地产公司相对于全国地产公司有补涨趋势。作为地产中游建筑材料的代表水泥,由于需求增大,库容比处于较低位置,水泥价格大幅上涨,本周水泥行业大涨9.55%。入冬以来南方空调需求增多,加之国人年底消费增多,家电行业的业绩表现有望维持高速增长。在年初产能政策和环保政策的监管下,另外,为保证地区供热,对部分工厂要求停产等政策带动下,化工产品价格上涨,相关公司受益。


数据来源:WIND


本周涨跌幅排行靠后的是汽车,传媒,电器设备,电子,国防军工等板块,国防军工,传媒等板块已经连续几年表现并不好,同时,此类行业业绩预测比较困难,多数行情取决于政策和市场风格,与近一年来价值投资盛行的市场风格不符。电子行业板块去年大涨之后,由于技术层面的区别,板块效应并不明显,资金流出没有业绩和技术支持的个股,概念龙头表现仍然良好。汽车行业主要处于新能源汽车投资风口,尽管免去车辆购置税,但是目前关于新能源车产能过剩和锂电池产能过剩以及废旧电池处理的命题也被提出来,对于行业的利润前景需要进一步确认。


数据来源:WIND


成交量方面,成分权重占比较大的有色金属,化工板块,电子,房地产成交活跃,同时银行板块资金也出现结构性分化,地方城商行涨幅较大,资金流入较多,传统全国性大行表现平平,甚至工商银行下跌近2%。


数据来源:WIND


本周大事点评


本周(1月1日-1月7日)共有67家公司限售股陆续解禁,合计解禁量164.99亿股,解禁市值约1030亿元,较上周上升238.85%。同时本月也遭受解禁潮,总市值达5448亿,主板占比达60%,但考虑到新的交易所管理办法中关于大股东减持的规定,解禁股对市场的冲击已经淡化。


2017年12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,虽比上月回落0.2个百分点,但仍达到年均值水平,且连续17个月位于枯荣线上方。


国务院总理李克强日前签署国务院令,公布《中华人民共和国环境保护税法实施条例》(以下简称《条例》),自2018年1月1日起与环境保护税法同步施行。《条例》对《环境保护税税目税额表》中其他固体废物具体范围的确定机制、城乡污水集中处理场所的范围、固体废物排放量的计算、减征环境保护税的条件和标准,以及税务机关和环境保护主管部门的协作机制等做了明确规定。受到环保政策的进一步明确和紧缩,限产政策不断落实,煤炭,采掘,化工等周期产品价格大幅上涨,相关个股受到追捧。


新版证券交易所管理办法1月1日起施行。该次修订主要内容包括:强化交易所对证券交易活动的一线监管职责,明确交易所对于异常交易行为、违规减持行为等自律管理措施;进一步完善交易所监管手段措施,包括实时监控、限制交易、现场检查、收取惩罚性违约金等。此次管理办法的实施,进一步弱化了企业大股东通过会计手段或者事件手段获利的能力,抑制了实际业绩不好公司通过非常手段进行的市值管理的能力,有效保证的投资者的利益,同时也表明未来市场风格仍然有追捧价值业绩的趋势。


央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,央行连续第十日不开展公开市场操作,本周累计净回笼5100亿元。加之十九大经济会议的决策,可以断定未来一段时间内货币维持略紧的平衡状态,资金市的命题被打破,但同时以财政部相关的财政政策支撑国家产业政策相关项目的落实,所以城镇化建设,区域经济区建设,环保PPP项目,先进制造业,人工智能的概念仍然具有中线投资价值。



本周产品点评


本周明汯300指数增强系列 跑赢 指数 

本周明汯500指数增强系列 跑赢 指数 


以上结论基于管理人的估算,具体以托管行的数据为准





**本文由上海明汯投资管理有限公司团队原创,未经授权谢绝转载

**本报告介绍的信息、工具和资料仅供一般性参考。除非另有明确协议,并不构成广告或分销、销售要约,或招揽买入任何基金或其他投资产品的任何要约或要约邀请。

**投资涉及风险,投资标的的过往业绩并不预示或暗示其未来表现,投资者在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同,可以寻求适当的专业投资和税务咨询意见。投资者不应该依赖本报告所提供的资料做出投资决策